| El riesgo país rebotó y subió 4,6% en dos días |
| Las reservas netas caen a un negativo de USD9.000 millones | | |
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Con la intención de seguir generando confianza en los mercados, el ministro de Economía afirmó este miércoles que ya se concretó la compra del Tesoro al BCRA de los USD2.700 millones para garantizar el pago de los vencimientos de capital de enero. El riesgo país, sin embargo anotó su segunda jornada consecutiva de rebote y llegó a los 955 puntos, un nivel que indica que la tasa de interés sigue lejos de la cifra única que persigue el Gobierno para poder volver a endeudarse. Aunque todavía no se vio la operación en los números del Central, de confirmarse las reservas netas llegarán hasta un rojo de USD9.066 millones, al menos hasta que se confirme el REPO.
Si bien Caputo afirmó la semana pasada, en una entrevista al Financial Times, que el REPO con los bancos ya estaba cerrado, el director del BCRA Federico Furiase reconoció que la inciativa todavía está en estudio por parte de la autoridad monetaria y los trascendidos indican que falta cerrar cantidad y tasa, más allá de que el Gobierno buscará, de nuevo, que sea un tipo de interés de una sola cifra y por un monto cercano a los USD3.000 millones.
La fuerte baja del riesgo país (contrapartida de la suba del precio de los bonos de la deuda soberana en dólares) que se observó en los últimos dos meses respondió a la lectura del mercado acerca de la capacidad del Gobierno de garantizar los pagos que se avecinan y que totalizan USD4.400 millones en enero y USD4.300 millones en julio, según las estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
Primero el Gobierno serparó y envió a una cuenta en Nueva York los dólares que garantizan los pagos de intereses de enero. Luego anunció en varias ocasiones haber cerrado un préstamo REPO con bancos internacionales por alrededor de USD3.000 millones para garantizar el pago de capital. Eso todavía no está, según reconoció Furiase, aunque se descuenta que será anunciado en los próximos días. Lo que hizo el Gobierno antes de concretar ese ingreso de divisas fue dar la señal de que el Tesoro ya comprara las divisas necesarias, los USD2.700 millones. Aunque los números del BCRA todavía no mostraron esa caída de las reservas, se espera que se pueda observar en los próximos días.
Una pregunta clave es cómo hizo el Gobierno para comprarle dólares a un BCRA que hasta esta semana tenía reservas netas negativas por USD6.300 millones. Lo cierto es que, aunque el balance en dólares arroje semejante negativo, de todas formas la autoridad monetaria tiene una amplia liquidez en divisas (y creció mucho gracias al blanqueo), más allá de que se trate de dinero propio sino de deudas que el Central tiene con distintos acreedores (depositantes, organismos internacionales, China, etc). Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) cuantificaron esa liquidez en USD12.485 millones en este momento.
La economista de PPI Melina Eidner, quién remarcó que la liquidez del Central en dólares es amplia y que creció gracias al blanqueo, además estimó el impacto de la compra de USD2.700 M por parte del Tesoro al BCRA sobre el balance del Central y concluyó que las reservas netas, al menos hasta que se concrete el REPO, caerán hasta un nivel negativo de USD9.066 millones, un número que no se veía desde fines del año pasado. Y la liquidez caerán desde los USD12.485 millones hasta los USD9.122 millones. En ese sentido, Eidner destacó que el deterioro es a priori transitorio, ya que el REPO, dada la confianza que tiene el Gobierno, es “algo que puede hacer”.
“Lo hace porque sabe que tiene esta confianza para poder realizarlo y está confiado de que o el REPO va a salir o las compras en el mercado oficial van a seguir y por ende va a ser un deterioro momentáneo de las reservas netas”, dijo.
El director de Eco Go, Sebastián Menescaldi, afirmó además: “Los pagos se pueden hacer. Y las resservas en todo caso serán más negativas. Esto se está financiando con la cuenta capital, con dólares que vienen del blanqueo, del dólar MEP, algún dólar que llega de afuera. Se puede pagar lo de enero sin problemas y las reservas van a ser negativas pero no tanto como con Massa”.
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